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► 主线二：坚守细分行业龙头，竞争优势凸显。2018年以来，受监管收紧影响，大量中小企业因经营压力退出市场，供给侧基本出清完毕，而消费者对内容品质的追求不断升级亦提高了行业的进入门槛。龙头公司兼具规模效应、经营效率、资金人才等壁垒，强者恒强，基于产业链延伸的战略合作及大型并购亦成为可能。在行业格局成熟的背景下，我们看好各细分行业龙头的成长性。

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报道介绍，民主党人占多数的众议院以232票对196票通过了一项决议，该决议阐明了关于弹劾调查将如何进行的框架。这是美国众议院21年来首次支持弹劾调查，历史上只有另外三位美国总统面临过这样的情况。报道指出，这一结果意味着，弹劾调查将很快进入公开阶段，乌克兰丑闻的关键证人将会出席公开的听证会。

更深层次看，美国试图重演1980年代美日贸易战以遏制中国复兴。2017年中国GDP达12万亿美元，相当于美国的63%，并且中国经济增长率6.9%、远高于美国的2.3%。如果按照6%左右的GDP增速再增长十年左右，即大约在2027年前后，中国有望取代美国、成为世界第一大经济体，重回世界之巅。面对中国复兴，美国产生了强烈的危机感，中美贸易战的本质是在位霸权国家压制新兴大国。

从某种意义上说，美国的实力可能正在减弱，但它的触角已经伸向了遍布全世界的各个国家和项目。The power of the United States may be lessening in a relative sensebut the country has its tentacles in projects and countries virtually all over the world．

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